{"id":880,"date":"2011-08-10T22:17:13","date_gmt":"2011-08-10T21:17:13","guid":{"rendered":"http:\/\/unbequemefragen.ch\/?p=880"},"modified":"2011-08-11T12:33:05","modified_gmt":"2011-08-11T11:33:05","slug":"zehn-schein-argumente-gegen-die-borsen-panik","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/unbequemefragen.ch\/?p=880","title":{"rendered":"Zehn Schein-Argumente gegen die B\u00f6rsen-Panik"},"content":{"rendered":"

Spiegel Online will uns mit zehn schlagenden Argumenten<\/a> vom Gegenteil der aktuellen B\u00f6rsenpanik \u00fcberzeugen. Auf den ersten Blick sehen diese Argumente tats\u00e4chlich gut aus, aber bei n\u00e4herer Betrachtung fallen sie durch. Ich wage die Gegenargumentation:<\/p>\n

    \n
  1. “Der Dax steht immer noch recht gut da.<\/em>“<\/strong>
    \nOb der Journalist auch das Kursbild unten konsultiert hat, als er dieses Argument geschrieben hat? Kursgewinne von zwei Jahren sind innerhalb weniger Tage weg. An diesem Punkt waren wir schon einmal im Dezember 2005… Ausserdem: Wer sagt denn, dass die Krise schon ausgestanden ist?
    \n
    \nDreht der Index schon wieder? Wenn ich mir den Monats-Chart mit dem MACD-Indikator anschaue, dann d\u00fcrfte \u2013 nach einer kurzfristigen Zwischenralley bis 6’500 \u2013 der grosse Knall uns noch bevorstehen (Quelle:     Swissquote<\/a>):
    \n    \"\"<\/a><\/li>\n
  2. “Die wichtigsten Akteure der Weltwirtschaft sitzen immer noch in den USA und in Europa.<\/em>“<\/strong>
    \nJa und? In welchen L\u00e4ndern w\u00e4chst die Wirtschaft wirklich? Welche L\u00e4nder sind nicht \u00fcberm\u00e4ssig verschuldet? Welche Menschen sind noch “hungrig” nach Erfolg und Aufstieg? Die Beurteilung mag statisch korrekt sein, dynamisch betrachtet fallen wir zur\u00fcck.<\/li>\n
  3. “China ist noch l\u00e4ngst nicht so stark wie die USA.<\/em>“<\/strong>
    \n…Aber China exportiert mehr als es importiert. Die     Leistungsbilanz<\/a> ist positiv (USD 272,5 Mia.). Auch hier wird wieder eine statische Gr\u00f6sse als Mass genommen, anstatt das Wachstum zu vergleichen. Man stelle sich nur mal vor, wie viel China noch wachsen kann<\/strong>, um das gleiche Wohlstandsniveau pro Kopf wie der Westen zu erreichen… Der Trend und das Potenzial machen es aus!
    \nIn der Zwischenzeit verlieren die USA ihre Kraft und kommen den Chinesen in der Statistik etwas entgegen.<\/li>\n
  4. “Griechenland zahlte fr\u00fcher viel h\u00f6here Zinsen.<\/em>“<\/strong>
    \nHier haben wir ja genau den Kern des Problems! Mit der eigenen W\u00e4hrung war es Griechenland fr\u00fcher gar nicht m\u00f6glich, sich so massiv zu \u00fcberschulden, ohne hohe Zinsen zu zahlen. Nicht das tiefe Zinsniveau ist “normal” f\u00fcr die Griechen, sondern das hohe!<\/li>\n
  5. “Gold ist real nicht im Wert gestiegen.<\/em>“<\/strong>
    \nDiese Aussage stimmt – fast. Bis etwa ins Jahr 2000 wurde Gold k\u00fcnstlich nach unten gedr\u00fcckt (v.a. \u00fcber Verk\u00e4ufe von Notenbanken). Seitdem steigt der Preis wieder. Ob jedoch f\u00fcr den Vergleich die effektive Teuerungsrate herangezogen wurde, wage ich zu bezweifeln. Auf jeden Fall schliesse ich mich dem Fazit von Marc Faber an, der sagt, dass Gold heute g\u00fcnstiger ist als noch vor 10 Jahren. Aber m\u00fcsste der Trend nicht gedreht haben, wenn die Krise schon vorbei ist?<\/li>\n
  6. “Der Schuldenstand der USA war schon einmal h\u00f6her.<\/em>“<\/strong>
    \nStimmt wirklich. Aber damals war die USA noch der gr\u00f6sse Kreditor der Welt. Heute ist die USA der gr\u00f6sste Debitor den die Welt je gesehen hat! Die Amerikaner haben ein Leistungsbilanzdefizit (Import > Export) und exportieren damit Kapital ins Ausland, welches im Inland f\u00fcr die Tilgung der Schulden gebraucht w\u00fcrde. Die Bedingungen sind also um 180\u00b0 anders als damals.<\/li>\n
  7. “Der Absturz korrigiert einen \u00fcbertriebenen Boom.<\/em>“<\/strong>
    \nWas hat denn den Boom ausgel\u00f6st? Ah, die tiefen Zinsen. Haben sich diese denn schon wieder “normalisiert”? Nein. Was wird dann korrigiert? Die Kapitalkosten haben sich f\u00fcr Unternehmen ja nicht verschlechtert!?<\/li>\n
  8. “US-Anleihen sind trotz der Herabstufung beliebt wie selten.<\/em>“<\/strong>
    \nHIER haben wir die Blase! Wieso soll jemand den USA f\u00fcr 30 Jahre (!) Geld zu     l\u00e4ppischen 3,5% Zinsen<\/a> ausleihen, wenn die echte Inflation bereits jetzt \u00fcber 11 Prozent<\/a> betr\u00e4gt? Und wer kauft die Staatsanleihen? Ah, die Fed… Ein wirklich neutraler Marktteilnehmer…<\/li>\n
  9. “Die Welt ist weiter auf Wachstumskurs.<\/em>“<\/strong>
    \nIn welchen L\u00e4ndern? Der Vergleich ist etwa so passend, wie wenn man den durchschnittlichen Meeresspiegel der Erde misst, w\u00e4hrend am einen Ort ein Tsunami \u00fcber den Strand fegt.<\/li>\n
  10. “Die Schuldenkrise k\u00f6nnte die politische Blockade der USA beenden.<\/em>“<\/strong>
    \nStimmt – aber auf welche Seite?<\/li>\n<\/ol>\n

    Fazit<\/span>:
    \nDas sieht mir sehr nach Propaganda oder schlicht nach Unwissenheit aus. Als “Anlageempfehlung” w\u00fcrde ich hier keinen Rappen darauf wetten. Ich bleibe beim Gold.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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