{"id":2397,"date":"2026-05-06T08:43:24","date_gmt":"2026-05-06T07:43:24","guid":{"rendered":"https:\/\/unbequemefragen.ch\/?p=2397"},"modified":"2026-05-06T08:43:24","modified_gmt":"2026-05-06T07:43:24","slug":"eine-okonomische-bilanz-12-jahre-nach-der-gold-initiative","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/unbequemefragen.ch\/?p=2397","title":{"rendered":"Eine \u00f6konomische Bilanz 12 Jahre nach der Gold-Initiative"},"content":{"rendered":"\n

Im November 2014 lehnte die Schweiz die Volksinitiative \u201eRettet unser Schweizer Gold\u201c deutlich ab. Ich habe schon im Vorfeld dar\u00fcber geschrieben<\/a>. Aus damaliger Sicht war die Entscheidung ein Votum f\u00fcr die geldpolitische Flexibilit\u00e4t der Schweizerischen Nationalbank (SNB). Blickt man jedoch heute, Anfang 2026, mit der gebotenen Distanz auf die harten Zahlen der vergangenen Dekade, ergibt sich eine bemerkenswerte wirtschaftliche Bilanz.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n

H\u00e4tte die SNB die geforderte Goldquote von 20 % umsetzen m\u00fcssen, w\u00e4re ein massiver Ausbau der Goldreserven notwendig gewesen. Ende 2014 hielt die SNB Gold im Wert von ca. CHF 39 Mrd. (bei einer Bilanzsumme von CHF 560 Mrd.). Um die Quote zu erf\u00fcllen, h\u00e4tte die SNB \u2013 bei einem damaligen Goldpreis von rund CHF 35’000\/kg \u2013 zus\u00e4tzliche 2’000 Tonnen Gold erwerben m\u00fcssen. Dies h\u00e4tte ein Investitionsvolumen von ca. CHF 70 Mrd. bedeutet.<\/p>\n\n\n\n

Bei einem heutigen Goldpreis von vorsichtig CHF 100’000\/kg st\u00fcnde diesem fiktiven Zukauf ein aktueller Marktwert von ca. CHF 200 Mrd. gegen\u00fcber. Der daraus resultierende Buchgewinn von CHF 130 Mrd. CHF ist jedoch nur ein Teil der Geschichte.<\/p>\n\n\n\n

Dazu kommt zun\u00e4chst die Diversifikation. Da dieses Kapital in physischem Gold gebunden gewesen w\u00e4re, h\u00e4tte es nicht in Fremdw\u00e4hrungsanleihen investiert werden k\u00f6nnen\/m\u00fcssen. Die SNB h\u00e4tte somit die massiven Kursverluste auf Euro- und US-Obligationen vermieden, die w\u00e4hrend der Zinswende 2022\/2023 die Bilanz belasteten. In der Summe belaufen sich die Opportunit\u00e4tskosten \u2013 also der entgangene Gewinn aus Gold-Aufwertung plus vermiedene Anleihenverluste \u2013 auf ca. CHF 200 bis 250 Mrd.<\/p>\n\n\n\n

Diese Differenz hat direkte Folgen f\u00fcr die \u00f6ffentliche Hand. Ein durch Goldreserven stabilisiertes Eigenkapitalpolster h\u00e4tte eine Verstetigung der Aussch\u00fcttungen erm\u00f6glicht.<\/p>\n\n\n\n

Bei einer j\u00e4hrlichen Aussch\u00fcttung von ca. CHF 4.5 bis 5.0 Mrd. h\u00e4tte die Bundessteuer um ca. 25-30% gesenkt werden k\u00f6nnen. Corona-Schulden? L\u00e4ngst getilgt. AHV-Finanzierung? Ohne MWST-Erh\u00f6hung gesichert.<\/p>\n\n\n\n

Die Zusatzeinnahmen h\u00e4tten fiskalischen Spielraum f\u00fcr Steuersenkungen der Kantone im Bereich von 12 % bis 20 % (je nach Kanton und Finanzkraft) geschaffen, was die Standortattraktivit\u00e4t im internationalen Wettbewerb signifikant erh\u00f6ht h\u00e4tte.<\/p>\n\n\n\n

Und dann sind da noch die Folgeeffekte: Hard-Money Image. Zuzug neuer Firmen und finanzstarken Personen. H\u00f6here Steuereinnahmen (CHF 4 bis 6 Mia.) w\u00e4ren die Folge.<\/p>\n\n\n\n

Fazit: Die Gold-Initiative h\u00e4tte die Schweiz in eine fiskalische Sonderzone verwandelt und h\u00e4tte jedem Haushalt im Land sp\u00fcrbare finanzielle Erleichterung gebracht. Steuererh\u00f6hungen w\u00e4ren praktisch ausgeschlossen. Jeder Haushalt h\u00e4tte seit 2014 rund CHF 60’000 bis 75’000 mehr auf dem Konto. Die Schweiz hat die Goldenen Zeiten verpasst. Das “Nein” tut richtig weh.<\/p>\n\n\n\n

Den aktuellen Goldpreis finden Sie hier<\/a>.<\/p>\n\n\n\n